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重金理财 不如回购注销

2023-12-18    来源: 金融消费内蒙古   浏览量:22181

有数据显示,年内上市公司认购理财总金额逾9000亿元,从提升上市公司价值角度来看,重金买理财不如选择回购注销。

有数据显示,年内上市公司认购理财总金额逾9000亿元,从提升上市公司价值角度来看,重金买理财不如选择回购注销,这对于提升上市公司估值以及提振市场信心有重要意义。


理财产品之所以比银行存款利息高,是因为理财可能存在风险,虽然说通常上市公司购买的理财产品较为稳健,一般情况下发生风险的概率并不高,但一旦发生意外,就有可能引发本金的巨大亏损。购买理财产品一旦发生风险,就意味着上市公司曝出了“黑天鹅”。


相比之下,回购股份并注销不仅没有任何意外,还可以提升股东的收益水平。假如一家上市公司股本10亿股,股价10元,市值100亿元,每年净利润5亿元,现有10亿元现金闲置,如果用来购买理财产品,每年最高大约获得3000万元的利息收入,相当于增加了市值的0.3%。如果上市公司把这10亿元用来回购股份并注销,假设公司股价不变,那么公司的市值将变为90亿元,而公司的每年净利润还是5亿元,投资者的每股收益将会由0.5元提升到约0.55元,即投资者的股东收益水平提高了10%,由此看来,用闲置资金购买理财产品,其收益性不如回购并注销对股东更有好处。


当然,投资者可能会说,理财产品可以帮助上市公司处理短期闲置资金,等到公司需要现金的时候还可以把理财产品变回流动资金。但如果上市公司把闲置资金用来回购股份并注销,未来需要资金的时候还可以考虑使用银行贷款、滚存利润等方式来筹集资金,如果实在不够,也可以考虑通过再融资来筹集资金。


按照传统经济学的理论,普通股是成本最高的融资方式,而回购股份并注销,实际上是在回收普通股,是在减少成本最高的融资方式,其他任何融资方式的成本都比普通股更低。更何况购买银行理财的收益远低于融资成本。


值得注意的是,对于闲置资金的处置,全部采用一种方式并不可取。除了购买银行理财产品和回购股份并注销之外,上市公司还可以选择提前归还银行贷款,以便节约财务费用,或者通过现金分红直接回报投资者。一般来说,上市公司向银行申请贷款的利率总会比理财产品更高,公司一边贷款一边理财,无异于借高息、存低息,是一笔不划算的生意。


对股东进行现金分红,也是一个不错的选择,尤其是对于市盈率相对较高的股票来说,现金分红比回购并注销更好,不过现金分红需要投资者交纳红利税,而回购股份并注销不需要交税,两者哪个更好,还要根据实际情况加以分析。


不过,有些上市公司购买银行理财产品也并非完全出于利息收益的考虑,毕竟有时候和银行搞好关系很有必要,如果银行方面去营销让上市公司买理财,真要是一点不买也不合适,所以上市公司买理财有时候也会出现非市场化因素考虑,这种情况下并不能用纯粹的市场理论来分析和评价。(稿源:北京商报)



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