证券研究之：掌握股市价值的标尺

        本网讯：中国的证券市场各种复杂的问题与矛盾，容易导致股市走向两个极端，而当前股市所处于的就是一个熊市的极端，但从投资的哲学来说，物极必反，国内股市的历史低估值区间，给与了价值洼地，恰恰适合中期投资。

　　2018年12月，沪市的市盈率仅为12.5，截止2019年1月18日，沪市的市盈率为13.04；沪深A股的静态市盈率为15.1。一般来说，股票的市盈率愈低，表示该股票的投资风险越小，愈值得投资。市盈率的严重偏低说明国内股市已经进入到投资期，对于理性的投资者来说，这样的股市估值是梦寐以求的。中国股市如此偏低的市盈率说明股市挤泡沫的进程已经进入到了尾声，对于投资者来说，这是一个投资风险较低的季节。

　　当前沪深A股的市净率为1.51，股息率为2.74，盈利率为6.62%。

　　股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。市净率越低的股票，其投资价值越高，熊市选股往往会采用市净率做参数。沪市2005年5月最低点时，A股市净率水平在1.8倍左右，当大盘冲上6124点时市净率达到6.82倍。目前两市的市净率比2005年最低点还低，从市净率的对比可以看到当下的投资机遇。

　　股息率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票。从两市2.74的股息率来看，远高于当前的1年期存款利率。在股市的低风险周期，股息率又明显高于银行存款利率，这既适合保守投资策略也适用于稳健投资策略。

　　虽然分析股市投资的指标还有很多，但是仅从以上三个重要的选股标准中，投资者应该可以看到当前的投资机遇。正确的投资思维往往是逆水行舟，只有走出羊群效应才能赢得市场，当市场真正把价值呈现给投资者的时候，多数投资者却是茫然的，因为多数投资者心中没有评估股市价值的标尺。

　　从目前央行大幅降准的货币政策以及管理层释放出来的高度重视股市的健康发展方针来看，政策性的利好会逐步兑现股市。中国股市在政策扶持与价值评估同时作用下，往往都会走出较好的阶段性行情，这是值得投资者应该高度重视的。