央行连续开展大额逆回购

7月16日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展6760亿元逆回购操作。考虑到当日有20亿元逆回购到期，公开市场实现净投放6740亿元。记者注意到，这是自今年1月17日以来，人民银行开展的规模最大的一次逆回购。

过去一段时间，人民银行7天逆回购一直维持在每天20亿元左右，但近期明显呈现放量趋势。7月15日，人民银行在缩量续做MLF的同时，开展了1290亿元逆回购操作，实现净投放1270亿元。至此，本周人民银行已向公开市场净投放合计达8010亿元。Wind数据显示，本周共有100亿元7天逆回购到期。

“大手笔”操作背后，银行间市场流动性在近两日呈现趋紧态势。全国银行间同业拆借中心数据显示，截至7月16日13时，DR001利率上行11.71个基点至1.9111%，DR007利率上行6.66个基点至1.9000%，均处于高位。

考虑到逆回购是向市场投放流动性的常用工具之一，千亿级7天期逆回购体现出人民银行呵护市场流动性的决心。东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月是财政收入“大月”，纳税截止日为7月15日。由此，税期走款会造成流动性阶段性收紧，这是人民银行实施较大规模逆回购的直接原因。与此同时，抑制资金利率过快上行，保持市场流动性处于合理充裕状态，也有助于稳定市场信心，是货币政策支持经济回升向好的一个重要方式。

招联金融首席研究员董希淼向记者指出，人民银行通过开展逆回购操作，向市场注入短期流动性，能够维护银行体系流动性合理充裕，更好对冲税期等因素对流动性的影响，促进金融市场平稳运行。

“如果资金面发生较大波动，人民银行还可能开展临时逆回购或正回购操作，更及时、精准、快速地调节市场流动性。”董希淼进一步介绍。